快速增長的鋼結(jié)構(gòu)行業(yè),使得一些企業(yè)紛紛加入這個行業(yè),而一些優(yōu)秀的企業(yè)將引領(lǐng)行業(yè)變革,不斷挖掘出新的藍海,享受超額利潤。 鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)正處于快速增長時期,預計今后很長一段時間行業(yè)增速將維持在15%以上,短期來看,市場面臨變化較大的因素是國有大型鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)對原有市場結(jié)構(gòu)的沖擊;從一個較長的時期來看,企業(yè)的業(yè)務(wù)和盈利模式可能會發(fā)生比較大的變化。鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)核心競爭力主要體現(xiàn)在運作與管理方面,具體來說包括:商務(wù)運作能力:對于鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的投標來說,信息的及時跟蹤非常重要,以便企業(yè)有充足的時間、充分的針對性準備投標方案,此時商務(wù)運作能力、股東背景、行業(yè)經(jīng)驗都是促成公司及時獲取信息的關(guān)鍵因素。由建筑設(shè)計院出設(shè)計圖是項目工程在總包之前的關(guān)鍵工序,在獲取信息方面有得天獨厚的優(yōu)勢,也是鋼結(jié)構(gòu)制造企業(yè)的上游工序,與其保持密切溝通的重要性不言而喻。在招投標環(huán)節(jié),資質(zhì)與品牌通常構(gòu)成隱性門檻:截至09年底,我國共有鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)大約3000家,其中:特級企業(yè):44家,一級企業(yè):86家,二級企業(yè):15家。行業(yè)內(nèi)普遍被企業(yè)認可的、由國家部委頒發(fā)的獎項包括魯班獎和詹天佑獎(住建部頒發(fā)),獲得以上獎項較多的企業(yè)資質(zhì)較佳。資金與應(yīng)收款管理:鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)在存貨、應(yīng)收款等多個環(huán)節(jié)占用流動資金的現(xiàn)象,這樣不僅對企業(yè)形成潛在的財務(wù)費用,也影響資金周轉(zhuǎn)速度,從而影響收入,此外還可能形成壞賬損失。因此,良好的應(yīng)收款管理對于鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)至關(guān)重要。
鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)目前的業(yè)務(wù)形式、收入來源、技術(shù)難度等都與加工制造企業(yè)類似,估值和股價驅(qū)動因素自然應(yīng)與加工制造企業(yè)類似。訂單增長只能帶來公司EPS的小比例改變,在鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)盈利模式不發(fā)生改變的情況下,估值水平很難得到提升,我們期待未來盈利模式的改變提升估值的機會。
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